Od bromanse do fiskalne bombe: “Big Beautiful Bill”, razlaz Trump–Musk i budućnost američkog sna
Raspad savezništva između Elona Muska i predsjednika Donalda Trumpa otkrio je krhku povezanost tehnološkog kapitala i populističke politike. Musk je putem X‑a žestoko kritizirao opsežan paket poreznih i proračunskih promjena koji Trump naziva “Big Beautiful Bill” (Veliki prekrasni zakon), nazvavši ga fiskalno neodgovornim i inflatornim. Predsjednik je odgovorio prijetnjom ukidanja federalnih ugovora SpaceX-u i omalovažavanjem Tesle, što je privatni sukob pretvorilo u institucionalni sukob između Ovalnog ureda i vodećeg američkog inovatora. Uz međusobne optužbe za nepatriotizam i tržišnu manipulaciju, postalo je jasno da će ishod ove napetosti oblikovati ne samo osobne sudbine dvojice milijardera nego i buduću ekonomsku strukturu Sjedinjenih Država.
Napetosti su se počele nazirati već u lipnju, kada je Musk – tada još član predsjednikova savjetničkog vijeća za deregulaciju – zatražio odgodu glasovanja o zakonu dok ne bude priložen neovisni obračun proračunskog učinka. Trumpov tim protumačio je ovaj zahtjev kao izdaju dogovora postignutog tijekom kampanje 2024., u kojoj je Musk donirao značajna sredstva i javno promovirao porezne olakšice za srednju klasu. Nakon što je Bijela kuća onemogućila Musku daljnji pristup internim projekcijama, investitori su počeli procjenjivati rizik od gubitka državnih lansera i satelitskih ugovora, a tržišna kapitalizacija Tesle i SpaceX-a u nekoliko dana smanjena je za dvocifrene postotke.
“Big Beautiful Bill” je središnji strateški dokument drugog Trumpova mandata. Njegova je osnova trajna potvrda poreznih rezova iz 2017., sada bez predviđenog isteka krajem 2025., te dodavanje niza ciljnih odbitaka – napojnice, prekovremeni rad i kamate na auto-kredite bili bi izuzeti iz federalnog poreza na dohodak. Paket uključuje i povećanje vojnog proračuna, dodatna sredstva za infrastrukturu granice te rezove u Medicaid-u i subvencijama za prehrambene bonove. Kako bi se izbjegao neposredni rizik “gašenja” savezne vlade, prijedlog također povećava gornju granicu zaduživanja za pet bilijuna dolara, čime se otvara prostor za zaduživanje i prikrivaju kratkoročni troškovi reforme.
Muskova kritika usredotočena je na dva aspekta: strukturni deficit i izostanak ozbiljnog plana za restrukturiranje dugoročnih obveza. Prema njegovom tumačenju, stalno smanjenje prihodne baze, uz rastuće vojne izdatke, dovest će do spiralnog duga koji će američki Fed prisiliti na trajno višu kamatnu putanju. Upozorava Musk, da bi to poništilo očekivane koristi nižih poreza zbog rasta cijene kapitala i povećanih troškova servisiranja potrošačkih kredita. Trumpova administracija odgovara tvrdnjom da će porezno rasterećenje potaknuti investicije i povećati produktivnost, te da je rast duga prihvatljiva cijena za “reindustrijalizaciju” unutrašnjih država i repatrijaciju lanaca opskrbe.
Raspodjelni učinci zakona predmet su žestokih rasprava. Dok predsjednik ističe prosječni godišnji dobitak od oko 1 300 dolara za četveročlanu obitelj s prosječnim dohotkom, fiskalni analitičari ukazuju na to da najveći relativni dobitnici ostaju kućanstva u gornjem decilu prihoda, ponajviše zahvaljujući trajno nižoj stopi poreza na dobit i ukidanju poreza na nasljedstvo iznad 12,9 milijuna dolara. Istodobno, rezovi u zdravstvenim subvencijama i stroža pravila za dječji porezni kredit povećat će neto trošak života za donji kvintil stanovništva, osobito u ruralnim okruzima koji ovise o javnim klinikama i programima dodatne prehrane.
Financijska tržišta reagirala su ambivalentno. Odluka Kongresa da paket usvoji po ubrzanoj proceduri osigurala je kontinuitet proračunskog toka i spriječila tehnički default, no kratkoročni prinosi na trezorske zapise dosegnuli su najvišu razinu od 2007., signalizirajući skepticizam ulagača prema srednjoročnoj likvidnosti. Američki dolar je ojačao zbog priljeva kapitala u potrazi za višim prinosom, ali su analitičari upozorili na paradoks: jača valuta može suzbiti inflaciju uvoznim kanalima, ali istovremeno smanjuje konkurentnost domaće proizvodnje koju administracija nastoji oživjeti.
Politički učinak sukoba Musk–Trump nadilazi osobne granice. Unutar Republikanske stranke zaoštrila se podjela između nacionalističkog krila, koje podupire ekspanzivnu fiskalnu politiku usmjerenu prema vojnoj i sigurnosnoj potrošnji, i libertarijanskog segmenta Silicijske doline, orijentiranog na fiskalnu disciplinu i tehnološki razvoj pod minimalnim državnim okvirom. Muskovo povlačenje donacijskog kapitala i najava potpore neovisnim ili trećestranačkim kandidatima otvara mogućnost fragmentacije konzervativnog biračkog tijela uoči izbora za Zastupnički dom 2026. godine.
Istodobno, restrukturiranje poreznog sustava utjecat će na korporativne strategije. Trajno niži nominalni porez na dobit potiče repatrijaciju inozemnih zarada, no povećani trošak zaduživanja i potencijalno nestabilno regulatorno okruženje — osobito u području umjetne inteligencije — stvaraju neizvjesnost za dugoročne planove R&D-a (istraživanje i razvoj). Musk je već signalizirao mogućnost da dio razvoja naprednih modela preseli u jurisdikcije s “konzistentnijom fiskalnom putanjom” kako bi zaštitio kapitalnu strukturu i osigurao stabilne subvencije za zelene tehnologije.
Socijalne implikacije “Big Beautiful Billa” ogledat će se ponajprije u redistribuciji fiskalnog tereta. Srednja klasa kratkoročno profitira od zadržavanja izdašnijeg standardnog odbitka, no dugoročni rast javnog duga može dovesti do pritiska na federalne i državne proračune da racionaliziraju potrošnju u obrazovanju, prometu i zdravstvenoj skrbi. Ako Fed bude prisiljen održavati čvršću monetarnu politiku kako bi apsorbirao veću emisiju trezorskih zapisa, hipotekarne i potrošačke kamate vjerojatno će ostati povišene, ograničavajući kupovnu moć istih kućanstava koje zakon trenutačno rasterećuje.
Poštovani, za čitanje cijelog ovog teksta morate biti pretplatnik.
